Mercados electorales: encuestas, contratos y resultados

3 objetos que no son lo mismo

Una encuesta estima qué proporción de una muestra declara votar por una opción. Un contrato de predicción es un instrumento condicional cuyo precio refleja lo que otros pagan por una exposición a un resultado. Un conteo oficial es el recuento administrativo de votos ya emitidos. Son 3 objetos distintos y miden cosas distintas.

El ejemplo ilustrativo de este hub usa un 52% de intención de voto para mostrar exactamente esa separación. Ese 52% no es una probabilidad de victoria del 52% y no implica candidato, país ni resultado real.

Cuando abras un evento, no mires solo el evento padre. Un evento agrupa uno o varios mercados, y las condiciones y los tokens de resultado son identificadores diferentes. Las etiquetas se solapan sin formar una jerarquía exclusiva, así que revisa cada mercado individual con sus banderas de activo, cerrado o aceptando órdenes.

Intención de voto, probabilidad de victoria y participación

La intención de voto no es probabilidad de victoria. Un 52% estimado de voto puede convivir con una probabilidad de victoria bastante mayor o bastante menor según la distribución geográfica, la participación diferencial y la regla de asignación de escaños. El mismo 52% produce resultados distintos en un sistema de circunscripciones y en uno proporcional.

La participación es un supuesto, no un dato observado. Las buenas prácticas de encuestadoras piden transparencia sobre método, redacción de preguntas, muestreo, fechas de campo y no respuesta. Sin esa información, tu 52% es un punto sin intervalo ni contexto de campo.

Escenarios hipotéticos como segunda vuelta, distribución de escaños o umbral de entrada deben tratarse como categorías separadas con salidas distintas: porcentaje de voto, escaños, ganador de balotaje. Si el mercado no especifica la categoría concreta, el precio no la está midiendo.

Proyección, conteo, certificación y apelación

Una proyección es una estimación anticipada. El conteo es el recuento de votos. La certificación es el acto administrativo que confirma el resultado. La apelación o revisión legal es un procedimiento legal posterior. Mezclar estas 4 fases produce decisiones mal calibradas, porque cada una responde una pregunta distinta y ocurre en fechas distintas.

Las reglas de un mercado deben especificar la fuente, la fecha límite y los casos límite. El título del mercado no basta. Si un mercado apunta a un documento público concreto y a una fecha concreta, tu liquidación depende de esa fuente y esa fecha, no de tu lectura informal de las noticias.

Para seguir las reglas formales del proceso, revisa las reglas electorales y fechas de resolución. Para entender cómo se miden las encuestas que alimentan tus supuestos, consulta la guía de encuestas. Si el resultado afecta tipos, inflación o presupuesto, cruza el análisis con la guía de economía. Y si tu duda es cómo se documenta la liquidación, revisa resolución de mercados.

Tabla de decisión: qué pregunta responde cada instrumento

La tabla no ordena instrumentos por calidad. Solo muestra qué pregunta responde cada uno y qué condición debe cumplirse para usarlo como señal en una decisión concreta.

Resolución binaria y casos raros

En mercados binarios ordinarios, las participaciones ganadoras pagan 1 y las perdedoras pagan 0. Existe un caso poco frecuente de resolución desconocida o 50-50 en el que cada lado puede recibir 0,50; eso no es una cancelación ni un reembolso universal. La regla del mercado concreto decide cuál de los 2 casos aplica.

Los mercados ordinarios de predicción los resuelve UMA. Los mercados Up y Down usan Chainlink TWAP. Up y Down comparan el precio medio ponderado por tiempo (TWAP) del mismo activo al inicio y al final: si el valor final es mayor o igual que el inicial, UP; si es menor, DOWN. Velas de distintos exchanges pueden diferir, así que 2 paneles pueden mostrar signos opuestos en el mismo intervalo. No generalices a toda duración ni a toda fuente sin verificar las reglas del mercado concreto.

Caso ilustrativo: el 52% y sus condiciones

El caso siguiente es una construcción pedagógica con entradas inventadas para mostrar qué variable cambia la decisión. No es un estudio empírico, no describe ningún país ni candidato y no es una recomendación de operación.

Fíjate en las filas sobre asignación de escaños y fase del proceso: aunque la encuesta y la participación se mantengan, la regla de asignación y la fase del proceso cambian el resultado conceptual. Por eso el caso es una pérdida posible cuando alguien confunde 52% de voto con 52% de victoria: compra la afirmación equivocada y liquida contra una fuente que mide otra cosa.

Siguiente paso para el lector metódico

Antes de tomar una posición, escribe en una frase qué afirmación compras: intención de voto, participación, escaños, segunda vuelta, conteo, certificación o apelación. Después localiza la regla exacta del mercado y su fuente de resolución. Si no consigues escribir la frase, no tienes una tesis operativa.

No importes marcos legales ajenos ni clones páginas por país: cada calendario y cada autoridad certificadora cambia la fecha relevante. Los ejemplos de país en este hub son ilustrativos y no implican candidato ni resultado.

Cuando la liquidación dependa de un documento o de una fuente pública, revisa cómo se documentan los criterios en resolución de mercados y contrasta las reglas de proceso en reglas electorales y fechas de resolución.